翻译
译文
在高堂白壁之上，有一幅海上仙山图。举烛前观，但见沧洲清逸，招人欲去。
仙山高峻峥嵘，四周洪波汹涌，神山光华匹照，犹如丹丘，遥隔大海，可以直望赤城。
山中岗气已灭，山光清明一片，好像是山阴晴后之雪景。
碧溪回流宛转，却寂然无声，就好像秦人在月下偷看桃花源。
见此图画，胸中了然，清人心魄，好像在叠嶂之中听到了秋猿的叫声。
与君对比，欢赏不已，于是放歌高吟直到天明。
回首看见画中的海客高扬云帆，便不禁产生了入海求仙的出世之思。
注释
金城：唐属京畿道京兆府，即今陕西兴平县。据王琦注，唐代名金城者凡四处：一在今陕西兴平市，一在今陕西延安市，两处在今甘肃兰州附近。此金城不确定在何处。尉：指县尉，官名。秦汉时县长、县令下置尉，管治安。历代因之。
尉叔卿，王琦云：“李季卿《三坟记》：先侍郎之子曰叔卿，字万。天质琅琅，德光文蔚，识度标迈。弱冠以明经擢国，投荐邑虞、乐二尉，魏守崔公沔洎相国晋公甲科第之进等举之，转金城尉，吏不敢欺。”
壁画，画在墙壁上的画。
粉壁：白壁。
蓬瀛：指蓬莱、瀛洲等海上仙山。
沧洲：水滨之地，多指隐备所居之地。
皎，清楚。
丹丘，亦作丹邱，神仙所居之处。《楚辞·远游》：“仍羽人于丹丘。”王逸注：“丹丘，昼夜常明也。”
赤城：山名，任今浙江天台县北。《一统志·台州府》：“孔灵符《会稽记》：赤城山，土色皆赤，状似云霞，望之如雉堞。”帮故名赤城。
岚气：山中雾气。
山阴：县名。在今浙江绍兴市。《水经注·浙江水》：“山阴县，……川土明秀，亦为胜地。故王逸少云：“从山阴道上，犹如镜中行也。”晴后雪，谓雪后山川景色之美。此处暗用王子猷山阴雪夜访戴故事。见《世说·任诞》。
回溪：言画中回旋的溪流寂然无声。
花源：即桃花源。此用陶渊明《桃花源》故事。
明发：黎明、天明。《诗经·小雅·小宛》：明发不寐，有怀二人。朱熹传：明发，谓将旦而光明开发也。
却顾，再看。却，副词，再。
海客：海上的船客。云帆：船帆。
溟渤：溟海和渤海，泛指大海。《文选》鲍照《代君子有所思》：“穿池类溟渤。”李善注：“溟、渤，二海名。”
参考资料：
1、詹福瑞 等．李白诗全译．石家庄：河北人民出版社，1997：266-268赏析
此诗是写诗人欣赏壁画的过程与感受。全诗可分为两段。
首二句点题，写晚上秉烛观看壁画，壁画中画的是山水。第三句概括山水特征：水，洪波汹涌；山，高峻峥嵘。第四句写诗人对壁画的总体印象：就像处在仙境里隔海遥望赤城山一样。五六句说山水间没有雾气，景物清晰得就像山阴道上雪后初晴那样美。七八句说壁画中虽然流水回旋，可是听不到丝毫的湍流声，幽静得就像避乱之秦人处在桃花源一样令人安详。桃花源本来幽静，月下桃花源则更为安静。“窥花源”以上八句写观壁画。
最后六句写诗人观画后的感受。感受之一，心神清净。静极生动，反而觉得在壁画的层峦叠嶂中有秋猿哀鸣。感受之二，欢。因欢而放歌行吟，直至翌日清晨。感受之三，第二天清晨再观画，看到了海客扬帆，诗人于是产生了壮阔的胸怀：直挂云帆济沧海。
诗人依照主观感受和想象所再造出来的，用以表现整个画面意境的艺术意象，是这样迷离，可是细加体味，其暗示性又是那样丰富，不仅不妨碍反而极大地吸引和调动读者，以其丰富的艺术联想去悉心感受它。虽嫌迷离，终觉美好。无怪乎诗人烛照此景而生仙游之想。不写具象写意象，不从实处描摹，而从虚处传神，画之所长，诗之所短，力避之，画之所短，诗之所长，力扬之，正是此诗艺术上的主要成功之所在。
参考资料：
1、王启兴，张金海注评．唐代艺术诗选：中州古籍出版社，1991年03月第1版：25